虽然2020年季度受到疫情的影响，工业机器人行业延续2019年的跌势持续下跌，但是国际机器人联合会（下文简称：IFR）预计2019-2021年工业机器人销售额CAGR为1.85%。IFR预计工业机器人销售量在2020年及2021年有望恢复低速增长，增速分别为11.64%和10.64%，机器人市场有望恢复温和增长。

中国工业机器人产量增速自2019年10月起同比转正。IFR数据显示，2018年我国工业机器人销量为13.5万台/-1.4%，大幅低于IFR2018年10月的预期（同比增长15~20%）。据国，中国工业机器人产量自2018年9月起经历长达13个月的负增长，2019年10月，国内工业机器人单月产量增速回正，同比增长2%，2019年全年共计生产工业机器人18.7万台/-6.1%。

庞大的制造业体量孕育广阔需求，2013年以来中国始终稳居大工业机器人市场。IFR数据显示，2018年我国工业机器人销量占36%，超过北美、日本、韩国占比之和，中长期具备较大发展潜力。

新兴产业有望提振工业机器人需求复苏。汽车、3C、家电、金属加工、塑料加工与食品烟草饮料行业是我国应用工业机器人的传统领域，2018年占工业机器人分行业销量的75%以上，其中汽车与3C家电行业2016-2018年占比均超过半数，是机器人产业核心收入来源。近年来仓储物流、半导体、光伏、锂电等新兴行业自动化趋势加速，应用占比从2016年的17%增长至2018年的22%，2020年新兴行业机器人应用占比有望继续扩大，应用领域的多元化拓展与产品技术的升级或为行业创造新机遇。

2020年汽车销量有望企稳。中汽协数据显示，2016-18年国内汽车的年产量及销量均在2,800-2,900万辆的水平，但产销量同比增速大幅下滑，2018年进入衰退区间。汽车产业景气度低迷导致汽车制造业固定资产投资的下滑，累计同比增速保持低位徘徊。2019年12月汽车产量268.3万辆/+8.1%，连续两个月同比出现正增长，销量265.8万辆/-0.1%，相较于11月同比收窄3.5pp，或预示汽车市场景气度处于同比改善阶段。据华泰研究所汽车研究团队2019年11月25日发布的2020年年度策略《拥抱强者，稳中求进》预计，随着宏观经济企稳，2020年汽车销量有望企稳，预计2020年汽车销量为2593万台/同比+0%。

电子相关产业投资增速触底反弹，智能手机出货量增速回正。智能手机出货量自2015Q3进入下行区间，据IDC数据显示，自2015Q3始，出货量季度同比增速由20%以上逐步降至10%以下，2017Q4以来同比持续下滑。受5G技术驱动，2019Q3单季度出货量增速自2017Q4以来首回正。

5G商用有望提振智能手机出货量。由5G技术驱动的换机潮需要生产设备的更新换代，2019Q2-4相关制造业投资增速出现明显回升，固定/民间投资额累计增速为16.8%/33.4%。据中国通信院数据，2019年12月我国手机总体出货量3044.4万部，其中5G手机541.4万部，渗透率达到18%，超过Counterpoint2020年全年5G手机渗透率15%的预测。

结合人口结构、应用场景、产业政策、企业投资信心等多种因素综合分析，我们判断2020年或是中国机器人产业的新起点，未来主要发展趋势包括：

1）或进一步集中，研发可持续增长；

2）5G商用时代机器人企业有望与工业互联网、物联网深度融合；

3）协作机器人需求有望快速扩张，或是本土企业重点突破的领域之一；

4）中国有望在新一轮发展期诞生世界机器人企业。